来源 I 证券时报

        在日前举行的中证鹏元2025年信用风险年会上，中证鹏元总裁李勇介绍，2024年金融企业的信用债发行保持增长，非金融企业债券的发行规模预计增加7%，今年净融资预计在2万亿左右，比去年有明显的扩张。今年债券市场加大了新质生产力、科技创新、绿色等领域的重点支持，债券的品种不断扩容，产业债发行在显著增长。科创债成为第一大创新的品种，债券市场服务实体经济的效能极大增强。

        城投债融资延续收缩的态势，全年发行的规模预计下降18%左右，同时在化债政策的支撑下，城投债提前偿还的情况增多，净融资的缺口明显增长，预计全年累计净偿还达到4000亿元。信用风险方面，防范和化解重点领域的风险取得积极进展，地产企业的风险逐步出新，行业整体加速企稳，风险事件大大下降。

        城投方面受益于化债政策，城投体内的隐债也望得到置换，付息和偿债的压力大幅下降，公开债市场的风险显著缓解，同时在一系列因素作用下，今年以来，债券市场的利率不断下行。十年期国债利率下降至市场的新低，较去年初已经累计下行了超60个BP，信贷利率利差不断压缩，3年期城投收益率在去年年初下降了超80个BP。

       “预计明年，信用债净融资规模与今年基本持平，城投债以旧债滚续为主要方式，发行规模将持续下降，在化债政策支持下，中短期风险将进一步缓解，房地产行业进一步企稳，明年防范化解风险进一步增强。”李勇表示。